您的位置 : 首页 >> 新闻中心 >>

王宝全:后期玉米上涨空间不是很大

发布者:尚生   来源:   发布日期:2016-06-27   点击次数:287 

上周日,由南华期货主办的农产品会议:《逻辑与驱动-2016下半年大宗商品投资主题论坛》成功举办。

  中国玉米网总经理王宝全做主题为《2016年中国玉米市场的变化对玉米期价的影响》的发言,核心结论如下:

  后期玉米价格上涨空间不是很大,预估的一个空间,1609会加到1650--1750,可能未来相当长一段时间会这样。

  市场定价,挡住进口,保护农民利益,以及减少入库玉米价值上的缩水,整体来看,我们对C1701的波动空间是在1500--1650,涨到1700左右就偏高了,再往下跌一点。现在这个价格,可能往下跌也有可能,当然反弹、往上走也有可能,但是大区间就是如此。

  以下为王宝全先生的演讲全文:

  各位上海朋友大家下午好!很高兴今天有机会在这里和各位交流一下国内玉米期货的行情,刚刚王振纲王总从国内和境外专业细致的叙述了大豆跨品种,跨市场,跨时间方面的知识。而我讲述的玉米就接地气一些,因为玉米主要还是偏向于国内的市场,与国际市场的联动性还不是很强。2015年的玉米应该说还是发生了很多的故事,从年初我们整个市场这么大的供应压力,国家又明确提出去库存,玉米价格要市场化。在这种压力下整个市场是比较看空的,当时看的远月1701合约整个的价格一直走的比较低,但是从整个市场来看,它是有一个节奏性的问题,它的供需结构在政策的影响下,不同的时间节点,不同的区域还是有很大的不一样的。今年到目前来说这一波的上涨完全能体现出这样的变化。

 

  今天主要讲的是分为两大部分:一部分是玉米市场的基本面的分析——我们看一下今年玉米市场都出现了哪些变化,政策上的,包括一些传闻,因为我们今年期货市场的价格变化很大程度上是基于传闻的变化。出于对远期市场变化的预期,国家一说今年需要取消国家临储,价格“啪”跌一段;国家后期要在1400轮库(库存轮换)又跌一下,1300轮库、1000轮库……反正是说法不一样。但是总体来看就证明了市场对于后期的一个大的趋势变化还是很有争议的。不过话说回来啊,当临储真的取消的时候我们怎样去理解未来市场价格的变化,怎样去给未来的市场价格做一个定价,我们是需要去思考这个问题的。

  我们说以前有临储的时候大家就用的是临储进行定价。我们通过临储的价格进行计算当前的价格。价格今年2240,大家以2240为基础去计算一个价格。15年2000,以2000去算一个价格。所以明年临储取消了反倒不好办了,到底价格会跌到什么程度?一方面我们要参考国内外的市场看一下几种成本,比如农民的种植成本。另一方面还是需要重视一个逻辑的问题——定价的逻辑问题。这样我们才能对明年的价格有一个预期。包括前一段时间我们说1400大家觉得很合理还往下走,但是为什么大家到1600就看1700了呢?是不是到了1700价格就是合理的呢?这些应该都是我们需要去思考的问题。所以我们在第二部分我们会讲一下玉米定价的逻辑。

  首先来看一下今年玉米价格的变化,整个现货市场的价格可以说从新粮开始上市的时候就砸出了一个底部。底部的出现是因为今年首先是一个丰产年,这个丰产主要建立在一方面就是播种面积的增长,在黑龙江地区去年由于整体的大豆价格不好很多的农民由种植大豆转向了玉米,并且远超于当时的市场预期。很多机构在调整这个产量的时候也是不断的在往上调整产量。国家收1亿吨的时候或者是8000万吨的时候大家觉得1.1亿或者是1.2亿这个产量是合理的。收到1.2亿吨的时候很多人随着产量的上升不停往上调产量,等产量调到2.2或者2.3亿吨的时候还往上调。这种调法是否合理呢其实上我们也在考虑,我们家(东北)对于产量调的并不是很高。因为我们考虑到首先,我们对需求大家估计得也是不一样的,那么调整产量的目的是什么呢?我觉得需求是一个固定的值,但是谁也估不清到底有多少。

  这样就导致说你只是基于收玉米的量所以我就调产量,在我们东北来说,因为有大量库存,期间多次地的轮库,包括临储转地属,手段很多,这一些手段下来给大家整迷糊了,也不知道现在有多少点了。另一方面我们能看到的现在华北有大量的玉米回到东北,这个量我们也很难统计。那么我们现在处于的时间点是一个非常幸福的时间点,我们不用去猜数了,因为什么呢——全国都没有粮了,粮都在国家的手里。那么我们盯着什么:未来国家出多少粮!出五千万吨,那么今年供应的余量就是七千万吨。可以这么来看,国家出一亿吨,今年供需是平衡的,我收了1.2亿吨又出了1亿吨就剩2000万吨,那么现在这个时间点我们就看国家这边会出多少粮,然后我们明年再去进行比较,比较增量,不要去比较绝对量,绝对量没有办法去统计。供应我们说这个产量是一家一个数,需求更是。

 

  今天中午和振纲总提到生猪期货的上市是最好的,因为最没有办法去估计的就是生猪的市场,也就是说饲料行业是没有办法统计到底有多少的量,所以说我们盯着的这个数据是变化着的数据而不是一个绝对的量。今年整个一个的市场变化,价格下跌之后,在东北市场依据临储价格重新找到自己的定位2000元左右,返销产区1800到1900左右。华北市场今年的走势也是比较出人意料的,今年华北地区相当于整个市场的洼地,它供应了全国的玉米,前期一直供应于销区,后期华北又回到东北,这个数据我们估计大概在1200到1500万吨(回到东北的量)。

  其实华北是一个大的区域概念,有说是从山海关到东北的这是一部分,还有说从山西向上进入内蒙古这个又是一部分的量,所以说这个量是很难去统计的。但是现在呢我们又看到价格出现了一个强劲的反弹,大家关注玉米市场的都知道最近山东玉米的价格已经上涨了一块钱以上了。五月份在北京电子工程协会举办的一个会,出了一个命题——对于华北未来玉米价格会涨到多少?当时普遍猜的是1800左右就会涨到9毛,后来有嘉宾提出会涨到1950,2000块也可以看到,没想到还是出乎他的意料现在已经是站在2000以上了。而且从短期来看最起码在未来的一个月里面这个供需的结构很难改善。

  你在未来一个月价格会跌到1800概率不是很大,可能还会持续的在高位运行,但是这个高位运行还是有自己的内在逻辑在里面。我们现在看到的华北的价格在2000块钱以上,需求肯定是一方面,肯定是缺的,就是缺玉米,但是不排除我们对华北的一些淀粉企业他们定价的逻辑。因为玉米的价格订到2000淀粉价格可以上到2500,如果把玉米价格订到1800玉米淀粉的价格能订到2200。也就是说我在推动原料价格上涨的时候,我推的是成品价格的上涨。也就是说买涨不买跌,当原料的价位越高,那么整个行业推淀粉的价格,淀粉价格上升,容易接受这个价格反而刺激下游需求,而且他愿意就订货,因为害怕未来的价格还是会继续上涨。所以说你再问一下意向,你说你昨天华北淀粉9毛五你收了多少的量,可能没多少,他就是涨了你觉得这个逻辑是正确的。

  其实九毛五收2000吨,一块钱也是2000吨,也就是说价格上涨其实并没有很大程度上去刺激供应量的增加。相反的我们看到山东在上一周的拍卖当中,整个的一个成交成本大概是1800左右,算上到场贴水大概在1900到1950左右。也就说实际的加工成本实际上是没有表面上的挂牌成本多,这个可能也就是我们要考虑的逻辑——就是说这个价格上涨代表一个什么样的意义,以及后期价格需要一个怎么样的走势的问题。当然了在今年整个的一个市场条件下我们可以看到是区域性的结构变化。那么我们刚才说的华北的价格为什么会涨的这么多就是因为前期他对东北市场一个大量的供应,导致华北的余量不足,整体市场都没有太多的余粮,流通领域的余粮大概在一个月水平。

  临储的收购数据大家都十分的清晰了,今年收了1.25亿吨,确实是刷新了历史的记录。但是这个和去年还是不太一样的,去年收了8000多以后市场整体上还是比较宽松的,今年收完以后市场上基本上就没有余粮了。也就是说我们前期收1.25亿看的那么空,不是说市场上供应和需求差的这么多,我们还要看后期还要出来多少粮,综合看后期供应的敞口还有多少,未来的变化是怎么样的。

  从5月25号到现在连续三周玉米进行持续性拍卖,投放量从前期的200万吨到后期的450万吨,成交量也是在逐步提高,到目前为止总的成交量大概在500万吨,其中2013年积累的玉米已经成交60万吨左右。这说明什么呢?说明我们对未来国家投放的力度可能要有一个更大的想象空间,包括市场的需求。

  截至6月16日临储剩余库存(万吨),2012年粮可能就剩200多万吨了,2013年还剩将近4000万吨水平,年初的时候是6000万吨,后面轮库出了一部分大概为2000万吨左右,后面拍了一点大概是3930万吨左右,14年基本没动。15年粮刚刚出完,也就是说我们现在2.5亿吨。这个供应量肯定是非常充裕的,也是证明了国家有一个去库存的一个动能,未来国家肯定是要大力去库存。

  这肯定是国家的一个逻辑。所以说为什么很多人说未来的价格会跌倒1000或者是1200,我想在座的可能听到过这样的言论。这就是因为这个2.5亿的库存国家什么时候能轮出去?而且每一年可能还会有供应的结余。在这种情况下很多人可能就会认为价格未来只有通过出口才能从基本上解决国内供需关系的平衡,才能达到去库存的效果。大家看的都是比较低的价格,实际上可能是并不需要,2.5亿的库存国家可能并不是需要全部去掉,因为国家手里面有6000到7000万吨余粮,我觉得是非常放心的。国家会有一个大的逻辑:中国人的饭碗必须在自己的手里,我必须要有粮,来维持社会的稳定,甚至是政治上的稳定。在这种逻辑之下我们去库存的压力没有那么大。

  那么未来我们市场上需要多少粮呢?从目前来看每周的成交量大概在300万吨左右,说到这个供需大家是一家一个数,但是大体来看的话一个月国内的消费大概是在1500万吨左右,这个每一家都是差不多的。1500万吨,也就是说我们每一周成交300万吨可能还是有一部分的缺口。所以我们认为在未来或者是下一周,国家投放玉米量还会大幅度的增长,因为周五的时候已经出了三天的一个拍卖公告:小麦、稻子,没有玉米,有人说玉米不拍了,但是实际上玉米的投放量要大幅度增加了,甚至到后期国家是不是进一步的加大这个轮库的力度,再投放一部分2013年的玉米,因为现在看的话2013年玉米到明年的话就成了陈粮了,所以国家今年去大力投放的话,对于国家来说是希望看到这样的情况,所以预计后期本年度还需要消费3000到4000万吨玉米。

  那么现在呢?一方面从供应上来说目前的市场是政策性的市场,市场的粮源都在国家的手里,国家定多少价,国家出多少粮市场都是接受的,同时另外一个供应就是进口。今年的进口量还是偏少,近几个月增加,因为前期市场价格都认为会走的很低。从价格上来看的话,近一段时间是整体上升的。

  现在来看,进口农产品的价格到底会不会稳在这个价格上呢,还是不确定的。这样的话,国家的去库存压力就会更小些,因为玉米一直很便宜的话,中国还得去抵制玉米的进口,相对的话,他还得把市场价格定得更低一些,比如说明年临储取消了,玉米要市场化定价,国家有个大原则,并不是说越便宜越好。而是说我把进口产品挡在外面,能使玉米完全满足国内需求,国内消费的是中国的玉米就可以了,再便宜你的消费总量在那里,没有多大的变化,所以说还是希望把玉米挡在外面。

  这样的情况下就需要对进口成本进行关注,前两年,我觉得进口货物都比较便宜,大家对于进口的玉米、大豆、高粱价格并不是很关注,但是每个品种对应的有300至500的价差的时候,那就不是一个量的问题了,那就是国际上一个供应的问题。现在来看的话,我们看到的是进口玉米的成本达到1700了,反推到东北,一些港口城市是1600。

  近一段时间,玉米价格上涨,我们分析,可能有两大方面的原因:一方面,也就是现货价格的一个回弹,价格上涨,包括我们说的现在东北的玉米价格在上涨,前一段时间我们是,东北总共2000万吨,并不是说2000万吨都消耗了,还有一部分在贸易商手里面,现在出库的成本,前期说1700左右,现在已经到1800了。这样的情况下,现货价格的上涨以及拍卖和外盘价格的推动,造成今年玉米价格很大幅度的上涨。但是我们还要看到是,我们不能把玉米价格和进口玉米的成本作为一个底部去考虑,不是个支撑价格,它是个上限。

  我们看价格的时候不能单纯地看1600,我们就会认为1600是不是有一个支撑了,1600我们觉得好像是一个比较偏高的价格,所以后期我们对玉米价格的变化在国内外平台上有大的关注,进口量现在来看的话,2015/16年度前7个月进口玉米及替代品的进口量共计1751万吨,同比下降9.7%。去年进了4000万吨,如果全年度来看的话减少10%,3500万吨,还是一个比较大的量,如果明年再减去2000万吨的话,对国内供应结构的改善,还是有很大的帮助的。

  另一方面,从下游来看,饲料行业对行情的把握,现阶段来看的话,跟前年的心态还是有很大的变化。前年,饲料行业对于下游产品,玉米包括玉米替代产品看得比较空,所以说在玉米和玉米蛋白粉的采购上并不是很积极,所以库存一直是偏低的,价格也是比较疲弱。从4月份开始市场发生变化,逐渐认为本年度的价格可能会上涨的,或者有加仓的风险,库存在上阶段是有所上升的。现阶段库存有所下降,并不是说企业有心态上的变化,而是企业采购不到粮了,想把库存做大,现在已经没有机会了,大家等着拍卖粮,现在拍卖就限制企业采购库存不能超过60天,承包价又比较高,所以现在企业是随买随用。

 

  从生猪的市场来看,今年供需结构有很大的敞口,明年会有什么变化呢?首先来看养殖,很多时候我们看对生猪需求的变化和玉米饲料的变化,它的趋势是怎么样的?我个人认为现阶段处于养殖利润很好,同时养殖成本又比较高,养殖户既想补栏,但又担心补栏上的风险,前一段去产能过程中去得太多了,现在是一个修复性的过程。下一个年度,整体养殖的量会有一个恢复性的增长,对原料的需求也是增长的。

  从大的环境来看的话,中国经济正在放缓,趋势上的恢复不会有乐观的预期,如果恢复到原来的高点,整体来讲是比较难的,毕竟反腐的力度比较大,所以说我们认为后期经济会有增长,但是幅度不会太大,也不会有非常乐观的预期。淀粉行业今年的日子比去年好过很多,今年年初开始玉米处于非常便宜的价格,东北华北都是,在这种情况下,淀粉的需求有非常明显的改善,我们看到淀粉厂的开工率都很高。

  需求刚才说了,并不是很好,为什么说整个消费还需要改善呢,因为淀粉其实在价格平荡间程度的时候,它会替代很多东西,包括替代一部分的小麦粉,大量的木薯淀粉,一部分的糖类,就是我们的淀粉糖。所以说,整个淀粉的消费今年我们是做一个比较乐观的增长,现阶段来看的话,应该说今年淀粉行情分很多阶段。上一个阶段大概是2月份到4月份这个时候,华北比东北有一个比较明显的优势,华北其实现在价格一直很便宜,所以说我们前段时间看淀粉跌的一段时间,为什么跌那么多呢,其实在那段时间是华北定价,因为华北淀粉太便宜了,九十多块钱升水,完全达不到说是能抹平东北跟华北价差的地步,所以说当时整个淀粉的价格,淀粉期货价格其实是华北定价,但是,东北华北的淀粉价格真是风水轮流转,前段时间东北好,后一段时间又华北好,现在华北又比较难过,华北淀粉价格已经上2500了,东北价格才2300,到六月底以前,吉林的相关企业还有补贴,所以说现阶段来看的话,东北整个的利润情况都要好于华北,但从总体开工率来说的话,今年都特别看好,开工率都要比去年同一水平要好。

  接下来聊一聊今年新玉米的情况。今年5月份,我们在东北做了一个调研,当时也是对国内农产品、对东北玉米的生产,从成本到播种面积的一个调研。整体来看,东北种植成本变化不大,不管是种子化肥农药,还是播种成本,变化都不是很大,化肥成本整体有一定的下降,也是这个行业所导致的。但下降最多的是地租成本,就是包地的成本,包地的成本在年初的时候,我们就觉得会下降。其实很简单,去年玉米卖9毛,今年玉米上市的时候卖6毛,当时地租一万以上的就赔惨了,我们下去考察的时候,农民也是有苦难言,不得不卖,包地越多的储不了,尽量就卖。

  今年临储政策取消了,后来又出了分离底价的政策,到时候会不会出一个托式收储政策?但这个时间点都不对,现在出意义也不大。要出的话也是等粮食收购之后,今年到底产多少粮,有没有灾害,市场价当时是多少,农民有没有卖粮难的问题?现在订政策会比较被动。所以说到夏粮收购前,政策不会出很多,市场的因素主要是天气,今年天气到底会不会有问题。再有就是15/16年度现货的价格会有哪些变化,以及国家台面上的一些政策,这可能是未来需要观察的一些东西。从低购成本我们推导,其实大家对包地成本多少的关心程度更大。大家主要看吨成本,看吨成本的话主要是考虑价格低在哪儿。如果是自有地,成本会很便宜,大概一吨就500-600元,基本上对市场的指导意义不是很大,但是包地成本会比较高,在1200-1300元。前段时间一直在说,农民包地那是一种商业行为,就要对这种商业行为负责,包地了就要有承担价格风险的意识,就要做准备,可以跌破这个价格,当然从市场经济来说是可以跌破。

  但是另一方面从国家角度考虑,年年在提支持种粮大户,支持农民合作社,支持土地集约化生产,给予政策补贴,就是为了未来土地生产更加集约化,减少单位面积上的人力投入成本。这种情况下,种粮大户、农业合作社响应国家号召把地合在一起,结果赔钱了,国家不管了,这种情况是不对的。最起码定了成本限制后,会相应出台动作,不管是临时收储也好,鼓励企业收也好,或者给一些其他政策,所以我觉得价格支撑因素是比较强的,大家也不要过分的去看空价格的变化。

  对华北的考察昨天刚结束,今年整体变化是,整个种植成本变化不是很大,从面积来看,华北的播种面积也在下降。其实今年国家的供给侧改革有一定作用,核心并不是国家政策引导,其实主要是国家市场化定价。市场化定价之后,很多农民觉得种地不合适了,农民就主动的调整了种植结构。能看到的是,华北很多地方种完玉米就改种土豆、蔬菜、杂粮,包括山西、河南、河北、山东都有这种情况。东北现在种植的作物从出苗到生长的状况,有一个问题是低温,局部的冰雹极端天气现在来看影响不是很大。要看到的是去年辽宁、吉林是有一定灾害的,虽然整体反应出来的产量非常大,把局部的单产量的变化给忽略过去了,但是我们实地考察的时候确实有,不管是区域的也好各个地块也好,有减产很多的等等情况都有。

  去年是厄尔尼诺现象最强的一年,从单产来看很多地方出现了干旱的情况。华北也有,但华北整个的灌溉设施比较好,所以减产的幅度不是很大。所以在近年我们估计的单产的变化来看,辽宁有一个比较大的增产,这个增产是对去年减产的一个回调。因此从东北整体产量来看下降了10%,大概是1500万亩左右,但是单产只是调了500万吨的幅度,今年后期会不会有灾害也不好说,从气象方面了解到,今年气象变化还是会比较大,南方主汛期雨水比较大,北方夏天会比较冷凉,这样的话在玉米的生产过程中会很明显的出现单产下降,也就是出现籽粒不饱满。

  所以我们还是要看,真正的面积调整有多少,影响会有多大,后面会有进一步的跟踪。农业部16年下调的面积会更多,黑龙江就要下调1000万亩,但黑龙江自己要调2000万亩,反正调2000万亩的概率还是很大的。这样的话对产量会有一个很大的影响。从正面来看整个东北波动期雨水比较充足,但是整体气温要比这个往年同期低1-2度左右水平。

 

  第二部分,我们重点说一下期货定价。

 

  首先说一下9月合约1609,1609这波大的下降,很大意义上对于新季的过度悲观造成的,因为其实我们回头想一想1509和1601的情况,1601上2000之后,大家还是觉得1601比较便宜,这时候1509的价格再高,市场就不是很认可,因为我们需要知道有中储粮的信用在,他说1609卖出,1601买回来这是可以的,他有这个空库期,这样的话,进入200点以上的空间是可以操作的,而且做的很舒服。所以说在9月时候,包括去年9月,很多投资点也在,后期虽涨上去,但是后来整体来看还是跌下去了,所以今年套用这种逻辑,对依然开反空的机构,9月回弹价格很高,就是说对于价格来看,包括在价格压力之下,这个时间段一方面谣传取消利民政策。

  另一个政策预计未来初步价格会比较便宜,前面说过有传1200、1300的,当时那个市场环境下,大家都认可国家要想去库存,压力肯定很大,肯定出库价格非常便宜,当时出库价格1300、1400,在这个环境下大家比较看重这个市场,但是之后呢?在价格底部,过一段时间之后价格跌不动,4月份的时候,提过注重节奏,区域性供需关系变化,说了这么多,市场后期肯定会没粮的,当时已经有2000万入库了,到港口价格1700以上,当时国家定价,交换价格在1700-1750。基于市场冷热,我们认为后期合约空间比较大。

  从整个环境来看,整个市场在国家的手里,同时,政策出估价格高于市场预期,当时出的很便宜。现在一看,你还存粮那,出估价格还1450,这个价格前期市场也没有考虑到,拍都拍1500-1600。另外一方面,要保证农民种植收益,还有一点,就是要尽量减少它的库里两亿吨价格的缩水。这两亿吨都是国家实打实拿钱买回来的,国内市场要是每吨降一百多块钱,他那是不是两百多亿就没了,所以说这肯定不会让你这个市场无限跌下去,我只要把国际的挡在外面,国内消费需求是一定的,那就行了,把价格放在一个比较合理的位置,所以我们现在看到的国家出的价格,其实是非常合理的,那就是现在市场的一个定价体系后期粮源是没有问题的,国家更希望的是什么呢?能把还是先把粮给放过去,所以,这种情况下后期粮源肯定是充足的,现在这种价格拍卖的热情,阶段性的供应不足,但是我们要考虑到实际的接地气的问题就是说,有粮的粮库还是希望自己的粮出地慢一些,因为他毕竟还要拿补贴。所以,这种情况下,肯定会延长出库的时间,所以就这个周期来看,粮食可能还是会偏挺一点。

  我们能看到7月份以后,新季玉米就逐渐上市了,从南到北,新疆的可能7月中下旬就可以上,到后期,华北的8月中下旬上市。在这种时间点下,我们能看到玉米的供需矛盾能得到逐渐缓解。因此我们觉得,后期这个价格上涨空间不是很大,预估的一个空间,1609会加到1650--1750,可能未来相当长一段时间会这样。但政策的变化,新季玉米产量的变化,天气的变化等等,还会对它有影响。所以这种情况下,后续粮源肯定是充足的,现在拍卖价格表现为库存供应不足,但是我们要考虑一个实际的接地气的问题,有粮的粮铺他们还是希望能卖些,毕竟这个还是有成本。所以这种情况下,不能不说有一定的障碍,所以说在这个周期,粮食供应还是偏紧一点。

 

  1701合约定价整体来看,前期这个大的下跌就是国家去库存的压力包括临储玉米政策取消,大家一看这个取消就往下看了,看多空的都有,国家当时出口成本1000,但是实际就有跌不动的情况。因为现在是定性:新旧(就是9,1合约的这个价差)不会无限的扩大,那么到9月合约跌不下去的时候,1月合约不会继续往下走。外盘的豆粕价格上涨一方面是定价的价格上涨,另一方面也有理论说,豆粕价格上涨跟需求还是挂钩的。毕竟玉米跟豆粕的需求还是联动的,都作用于饲料行业,有一种说法是豆粕,包括外盘价格上涨也推动了玉米价格上涨。当然上周的大跌我们还要看这个下跌的空间有多大,毕竟周五的时候外盘又涨了,所以我们现在还要看是国内因素影响大一些,还是外盘影响因素大一些。对于未来整个国内供需关系和去库存化的进度,包括国家会用几年去库存,这个大家都有自己的观点。去年出了1.25亿吨,今年需求的供应敞口到底有多少,算了一下,这些数仅供参考,当然也有一定的合理性。

  已经投放的2500万吨临库,500万吨的拍卖,预期后期投放是3000万吨,而下一年度消费增长1000万吨是很多的了,包括了饲养业的增长,大数1000万吨,替代品减少1500万吨,包括大麦和木薯干等,木薯干有900万吨。产量来看,减少1000万吨,供给侧改革使面积在减少所以产量在减少,大概余量是3500万吨。3500万吨是什么概念呢,如果市场心态改变了,就是说如果市场前期不拍,市场心态改变的话,市场增一个月库存,那就是1500万吨,也就是说今年基本上整个计划是零库存。明年大家都会觉得如果这个量会涨的话,那还是降降风险吧,毕竟今年还是很多人吃亏了。

  明年,我们对整个产业链还不是很悲观,价格应该不会有一个很大的下跌空间,包括下面我说的这个原则,刚刚也说了:市场定价,挡住进口,保护农民利益,以及减少入库玉米价值上的缩水,整体来看,我们对C1701的波动空间是在1500--1650,涨到1700左右就偏高了,再往下跌一点。现在这个价格,可能往下跌也有可能,当然反弹、往上走也有可能,但是大区间就是这个样。

  以上呢,就是今天跟大家交流的一些观点,谢谢大家!

上一篇:早期肠道菌群的建立将改善生猪终生健康状况
下一篇:智谋者谋全局 温氏告诉你未来10年养猪方向